Программа дисциплины «Оценка стоимости компании» для направления 080100. 62 «Экономика»




Скачать 224.22 Kb.
НазваниеПрограмма дисциплины «Оценка стоимости компании» для направления 080100. 62 «Экономика»
страница1/3
Дата конвертации31.01.2013
Размер224.22 Kb.
ТипПрограмма дисциплины
  1   2   3



Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»

Программа дисциплины «Оценка стоимости компании»

для направления 080100.62 «Экономика» подготовки бакалавра






Правительство Российской Федерации


Федеральное государственное автономное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Национальный исследовательский университет

«Высшая школа экономики»


Факультет мировой экономики и мировой политики


Программа дисциплины «Оценка стоимости компании»

для направления 080100.62 «Экономика» подготовки бакалавра


Авторы программы:

Михайлова И.О., преподаватель, (mikhailova.i.o@gmail.com)

Тузикова Е.С., преподаватель, (etuzikova@gmail.com)


Одобрена на заседании кафедры международных валютно-финансовых отношений

« 14 » ноября 2011 г

Зав. кафедрой В.Р.Евстигнеев


Рекомендована секцией УМС «Мировая экономика и мировая политика»

« 24 » ноября 2011 г

Председатель И.Д.Иванов


Утверждена УС факультета мировой экономики и мировой политики

« 19 » декабря 2011 г.

Ученый секретарь А.И.Суздальцев


Москва, 2011

Настоящая программа не может быть использована другими подразделениями университета и другими вузами без разрешения кафедры-разработчика программы.



  1. Область применения и нормативные ссылки


Настоящая программа учебной дисциплины устанавливает минимальные требования к знаниям и умениям студента и определяет содержание и виды учебных занятий и отчетности.

Программа предназначена для преподавателей, ведущих данную дисциплину, учебных ассистентов и студентов 4-го курса для направления 080100.68 «Экономика» подготовки бакалавра, изучающих дисциплину «Оценка стоимости компании».


Программа разработана в соответствии с:

  • ГОС;

  • Образовательными программами подготовки специалистов по направлению 080100.62 «Экономика»

  • Рабочим учебным планом университета подготовки специалистов по направлению 080100.62 «Экономика», утвержденным в 2011г.

  1. Цели освоения дисциплины

Целью освоения дисциплины «Оценка стоимости компании» является повышение квалификации и конкурентных преимуществ студентов на рынке труда путем:

  • знакомства с понятием и наиболее распространенными на практике методами оценки компании;

  • демонстрации основных подходов к интерпретации финансовых результатов компании для оценки ее стоимости.

  1. Компетенции обучающегося, формируемые в результате освоения дисциплины


В результате освоения дисциплины студент осваивает следующие компетенции:


Компетенция

Код по ГОС

Дескрипторы – основные признаки освоения (показатели достижения результата)

Формы и методы обучения, способствующие формированию и развитию компетенции

Способен применять профессиональные знания и умения на практике

СК-Б2

Применяет методы оценки компаний.

Рассчитывает отраслевые коэффициенты.


Лекции, самостоятельная и домашняя работа

Способен решать проблемы в профессиональной деятельности на основе анализа и синтеза

СК-Б4

Анализирует финансовую отчетность компании.

Систематизирует основные статьи отчета о балансе компаний.



Лекции, самостоятельная и домашняя работа

Способен искать и обрабатывать информацию и работать с базами данных

ИК-Б4.1_4.3

Использует открытые источники информации (сайты компаний, отчеты брокеров, сайты информационных агентств)

и базы данных (Bloomberg.com,finance.yahoo.com, quote.ru и др.).

Лекции, самостоятельная и домашняя работа

Способен использовать конкретные концепции, модели, методы, способы и инструменты

ИК-Б7

Строит финансовые модели компаний в MS Excell несколькими методами.

Практические занятия




  1. Место дисциплины в структуре образовательной программы

Для направления 080100.62 «Экономика» подготовки бакалавра настоящая дисциплина является дисциплиной по выбору.


Изучение данной дисциплины базируется на следующих дисциплинах:

  • «Основы бухгалтерского учета и международные стандарты финансовой отчетности»

  • «Экономика фирмы и корпоративные финансы»


Для освоения учебной дисциплины, студенты должны владеть следующими знаниями и компетенциями:

  • Основы бухгалтерского учета

  • Международные стандарты финансовой отчетности

  • Основы корпоративных финансов, в т.ч. концепции дисконтированных денежных потоков, временной стоимости денег, модель CAPM, WACC

  • Базовые навыки работы в MS Excel

  1. Тематический план учебной дисциплины






Название раздела

Всего часов

Аудиторные часы

Самостоятельная работа

Лекции

Семинары

Практические занятия

1

Введение в оценочную деятельность.

8

4







4

2

Основные принципы и понятия финансового анализа и корпоративных финансов.

8

4







4

3

Анализ деятельности компании на основании финансовой отчетности.

8

4







4

4

Доходный подход к оценке стоимости компании.

28

12







16

5

Сравнительный подход к оценке стоимости компании.

16

8







8

6

Затратный подход к оценке стоимости компаний. (Оценка стоимости компаний на основе активов.)

16

8







8

7

Оценка стоимости компаний по методу реальных опционов.

16

8







8

8

Формирование итогового заключения об оценке стоимости компании.

8

4







4




ИТОГО:

108

52







56


6 Формы контроля знаний студентов


Тип контроля

Форма

контроля

4 год

Параметры

2

3

Текущий

(неделя)

Домашняя контрольная работа

6




Построенная модель DCF оценки компании

Эссе




4

Написание аналитического отчета на 3-4 тыс. слов

Итоговый

Зачет




8

Защита аналитического отчета




    1. Критерии оценки знаний, навыков

Домашняя контрольная работа предусматривает построение модели DCF для оценки стоимости компании. Студент должен продемонстрировать умение корректно построить модель оценки стоимости компании на основе ее финансовых данных с учетом внесения необходимых корректирующих коэффициентов и поправок с помощью программных возможностей MS Excel.

Эссе предусматривает написание аналитической записки, включающей оценку стоимости компании с помощью различных подходов. В рамках эссе также должны быть сформулированы основания для выведения итоговой результирующей оценки, учитывающей особенности рассматриваемой студентом компании.

Оценки по всем формам текущего контроля выставляются по 10-ти балльной шкале.


  1. Содержание дисциплины


Раздел 1. Введение в оценочную деятельность.


Тема 1. Необходимость оценочной деятельности в рыночной экономике.

Понятие оценки стоимости компании (бизнеса). Структура капитала компании: акционерный и долговой капитал. Российские и международные стандарты оценки. Виды стоимости. Инвестиционная стоимость как основной вид стоимости в рамках оценочной деятельности. Основные субъекты оценки стоимости бизнеса. Основные цели оценки стоимости компании. Мифы об оценке.


Тема 2. Обзор основных методов оценки стоимости компании

в зависимости от сферы применения:

а) сравнительный подход (метод сопоставимых компаний, метод сопоставимых сделок);

б) доходный подход (метод дисконтирования, метод капитализации);

в) затратный подход (метод скорректированных чистых активов);

г) метод реальных опционов.


Тема 3. Скидки за миноритарный пакет и премия за контроль.

Понятие контроля. Факторы определения контроля. Применимость отдельных методов оценки в зависимости от наличия/отсутствия контроля. Учет времени предполагаемого вложения капитала.

 

Основная  литература:

Damodaran, A. (2002), Investment valuation. John Wiley & Sons, p.992. Главы 1-2.


Дополнительная  литература:

Demirakos, E.G., Strong, N.C., Walker, M. (2004), What Valuation Models Do Analysts Use, Accounting Horizons, Vol. 18, No. 4, December.

Finnerty, J.D., Emery, D.R. (2004), The Value of Corporate Control and the Comparable Company Method of Valuation, Financial Management, Spring, pp. 91-99.

Hanouna, P., Sarin, A., Shapiro, A. (2001), Value of Corporate Control: Some International Experience, USC Finance & Business Econ. Working Paper No. 01-4.

Komiak, P.J. (2010), Control premiums in acquisition transactions: a natural experiment, International Journal of Business, Accounting and Finance, Vol. 4, Number 1, Winter.

Балабанов, Б. Оценка стоимости фирмы //http://www.cfin.ru/appraisal/business/intro/company_value.shtml

Герасименко, А. Финансовый менеджмент - это просто! // http://www.gerasim.biz/attachments/Finance%20-%20its%20simple%20v0.75.3.pdf

Павловец, П. Введение в оценку стоимости бизнеса // http://www.cfin.ru/finanalysis/value.shtml


Раздел 2. Основные принципы и понятия финансового анализа и корпоративных финансов.


Тема 1. Финансовая отчетность компании.

Составляющие финансовой отчетности компании: отчет о прибылях и убытках, баланс, отчет о движении денежных средств. Основные строки финансовой отчетности. 

Основные статьи отчета о прибылях и убытках: выручка, операционная прибыль, чистая прибыль. Методы рассчета EBITDA. 

Основные статьи баланса: денежные средства на счетах, краткосрочные инвестиции, долг. Методы расчета общего и чистого долга. 

Основные статьи отчета о движении денежных средств. 

Знакомство с понятием рыночной стоимости капитала (вложенного и собственного).

Понятие рыночной капитализации (Eq, MarCap, MV) и методов ее расчета. Понятие стоимости бизнеса (EV, MVIC). Расчет EV исходя из рыночной стоимости акций по формуле EV = MV + чистый долг.


Тема 2. Временная теория денег.

Основной принцип временной стоимости денег («доллар сегодня стоит дороже доллара завтра»).

Принцип приведения будущих денежных потоков к настоящему моменту (понятие дисконтирования). Метод дисконтирования. Понятия дисконтированной стоимости (PV), будущей стоимости (FV) денег.

Понятия рискованности инвестиций. Связь рискованности инвестиций и ставки доходности. Премия за риск.


  1   2   3

Добавить в свой блог или на сайт

Похожие:

Программа дисциплины «Оценка стоимости компании» для направления 080100. 62 «Экономика» iconПрограмма дисциплины Оценка стоимости компании  для направления 080100. 68 «Экономика»
Программа предназначена для преподавателей, ведущих данную дисциплину, учебных ассистентов и студентов направления 080100. 68 «Экономика»...

Программа дисциплины «Оценка стоимости компании» для направления 080100. 62 «Экономика» iconПрограмма дисциплины «Оценка стоимости компании» для направления 080100. 68 «Экономика» подготовки магистра Авторы: к э. н., профессор Ивашковская И. В
Дисциплина «Оценка стоимости компании» изучается на первом курсе магистратуры факультета экономики (программа «Финансы») и опирается...

Программа дисциплины «Оценка стоимости компании» для направления 080100. 62 «Экономика» iconПрограмма дисциплины «Оценка стоимости компании» для направления 080100. 68 «Экономика» подготовки магистра Авторы: к э. н., профессор Ивашковская И. В
Дисциплина «Оценка стоимости компании» изучается на первом курсе магистратуры факультета экономики (программа «Финансы») и опирается...

Программа дисциплины «Оценка стоимости компании» для направления 080100. 62 «Экономика» iconПрограмма дисциплины «Оценка стоимости компании»
Дисциплина «Оценка стоимости компании» изучается на 4 курсе бакалавриата и опирается на знания, полученные студентами в процессе...

Программа дисциплины «Оценка стоимости компании» для направления 080100. 62 «Экономика» iconПрограмма дисциплины «Оценка стоимости компании»
Дисциплина «Оценка стоимости компании» изучается на 4 курсе бакалавриата и опирается на знания, полученные студентами в процессе...

Программа дисциплины «Оценка стоимости компании» для направления 080100. 62 «Экономика» iconПрограмма дисциплины «Оценка стоимости компании» для специальности 080102. 65 «Мировая экономика»
Программа предназначена для преподавателей, ведущих данную дисциплину, учебных ассистентов и студентов специальности 080102. 65 «Мировая...

Программа дисциплины «Оценка стоимости компании» для направления 080100. 62 «Экономика» iconПрограмма дисциплины «Оценка стоимости компании» для специальности 080102. 65 «Мировая экономика»
Программа предназначена для преподавателей, ведущих данную дисциплину, учебных ассистентов и студентов специальности 080102. 65 «Мировая...

Программа дисциплины «Оценка стоимости компании» для направления 080100. 62 «Экономика» iconПрограмма дисциплины «Оценка стоимости компании». Автор программы: доцент, к э. н. Никитушкина Ирина Владимировна. Требования к студентам: Дисциплина «Оценка стоимости компании»
Дисциплина «Оценка стоимости компании» изучается на 5 курсе бакалавриата и опирается на знания, полученные студентами в процессе...

Программа дисциплины «Оценка стоимости компании» для направления 080100. 62 «Экономика» iconПрограмма дисциплины «Оценка бизнеса» для направления 080100. 62 «Экономика»
Программа предназначена для преподавателей, ведущих данную дисциплину, учебных ассистентов и студентов направления подготовки бакалавров...

Программа дисциплины «Оценка стоимости компании» для направления 080100. 62 «Экономика» iconПрограмма дисциплины Оценка бизнеса для направления 080100. 62 Экономика подготовки бакалавра Правительство Российской Федерации
Программа предназначена для преподавателей, ведущих данную дисциплину, учебных ассистентов и студентов направления подготовки 080100....


Разместите кнопку на своём сайте:
lib.convdocs.org


База данных защищена авторским правом ©lib.convdocs.org 2012
обратиться к администрации
lib.convdocs.org
Главная страница