Московский Государственный Лингвистический Университет Факультет экономики и права Кафедра мировой экономики




Скачать 396.51 Kb.
НазваниеМосковский Государственный Лингвистический Университет Факультет экономики и права Кафедра мировой экономики
страница3/3
Дата конвертации23.12.2012
Размер396.51 Kb.
ТипКурсовая
1   2   3

Табл. Объем российских инвестиций, накопленных за рубежом, млн.долл. США





 

Накоплено на конец 2006г.

В том числе

Справочно
направлено в 2006г.

всего

в % к
итогу

прямые

порт-
фельные

прочие




Всего инвестиций

14277

100

6054

1070

7153

51978

из них в страны - крупнейшие получатели инвестиций

11754

82,3

4464

971

6319

44266

в том числе:
Украина

3291

23,0

92

381

2818

3001

Кипр

2629

18,4

1293

553

783

2686

Багамские о-ва (Брит.)

1097

7,7

-

0,2

1097

403

Австрия

1037

7,3

145

0,0

892

12970

Люксембург

1018

7,1

857

0,1

161

1012

Нидерланды

1007

7,1

728

29

250

735

США

597

4,2

584

-

13

18241

Великобритания

469

3,3

358

1

110

2006

Германия

318

2,2

133

7

178

3190

Литва

291

2,0

274

-

17

22


Структура экспорта отечественного частного капитала за рубеж в 2006 г. носила преимущественно трансакционный характер. Крупные российские экспортеры и банки, в распоряжении которых оказывалась основная часть валютных поступлений, стремились поддерживать максимальную ликвидность и надежность размещаемых валютных ресурсов, что обусловливало низкие доходы на вложенный капитал. В размещении валютных активов превалировала ссудная форма, внутри которой существенная часть приходилась на наращивание остатков на текущих и депозитных счетах резидентов в иностранных банках, т.е. наименее доходного экспорта капитала. Объем наращивания ссудной формы вывоза капиталов отечественным частным сектором достиг, по оценкам, к концу 2006 г. почти 70 млрд дол. США. Однако оценка доходности по этому виду активов не превышала 3%. Средняя доходность от размещения российского частного капитала за рубежом оценивается приблизительно в 4–5%.


Невысокая эффективность использования национального и международного капитала в России проявляется при включении в анализ операций государственного сектора.

Наращивание иностранных активов органов государственного управления в 2006 г. существенно активизировалось, прежде всего, по линии увеличения объема Стабилизационного Фонда – основной формы вывоза государственного капитала. К началу 2007 г. Стабилизационный Фонд вырос до 89,1 млрд дол. США. С учетом того, что конверсия средств фонда была осуществлена в середине года, вывоз государственного капитала в течение 2006 г. также можно оценить в 89 млрд дол. США. Средняя доходность от размещения этих средств за рубежом составила ориентировочно 4 – 5% годовых. Данный показатель в целом соответствует доходности от размещения золотовалютных резервов Банка России.

Объем государственных иностранных инвестиций в 2006 г. (около 90 млрд долл. США) более чем вдвое покрывал чистые потребности в иностранном капитале частного сектора экономики.

Практически все потребности российского частного сектора в иностранных заимствованиях в 2006 г. могли бы быть покрыты за счет национального капитала. Общий итог подобной организации движения национального капитала выразился в определенных финансовых потерях российской экономики. Сложилась ситуация, когда крупнейшие российские компании – Газпром, Роснефть, Сибнефть, Татнефть, Славнефть и др. значительную часть своей экспортной выручки конвертировали в рубли и направляли ее для исполнения обязательств перед бюджетом РФ. В последствии, для восполнения ресурсов, недостающих для развития, данные компании вынуждены были выходить на международные рынки капитала для осуществления заимствований. Ставка по таким займам оказывалась достаточно высокой в силу сохраняющихся рисков у российских заемщиков, а также вследствие общего удорожания кредита на международном рынке в 2005–2006 гг. В среднем в 2006 г. подобные займы обходились российским компаниям в 6,5–9% годовых, в зависимости от формы (синдицированный кредит или размещение облигационных займов) и срока. В свою очередь, поступившие на бюджетные счета средства, будучи направленными в Стабилизационный Фонд, конвертировались в иностранную валюту и размещались в наиболее надежные и ликвидные активы с минимальной доходностью в соответствии с определенными Правительством РФ принципами управления средствами Стабилизационного фонда.


В результате подобного движения капитала, в течение года фактически происходила трансформация «дорогих» иностранных обязательств частного сектора в относительно низкодоходные иностранные активы государства. Итоговым финансовым результатом такой трансформации являлось перераспределение части доходов российской экономики в пользу остального мира, а точнее, – в пользу государств – эмитентов свободно используемых валют, в которых размещаются резервные активы РФ. И, если в случае импорта иностранного капитала российскими банками и компаниями для последующей «перепродажи» на внутреннем рынке, дополнительный доход перераспределяется среди хозяйствующих субъектов национальной экономики, то в целом, с учетом операций государственного сектора, общий итог трансграничного движения капитала в России выразился в своеобразном «чистом трансферте» в пользу развитых стран. Объем подобного трансферта в 2006 г. может быть условно оценен на основе сопоставления стоимости привлеченных обязательств частным сектором российской экономики и доходности от размещения капитала государственным сектором.

Значительная доля наращивания внешних пассивов частного сектора российской экономики (105,5 млрд дол. США) была обусловлена нехваткой ресурсов в результате перераспределения дохода в пользу государства. Стоимость иностранных займов колебалась в диапазоне 6,5–9% годовых, а доходность от размещения государственного капитала составила 3,3% годовых. С учетом объемов движения капитала по линии частного и государственного секторов (89 млрд дол. США), в количественном выражении недополученный доход российской экономики условно оценивается только в 2006 г. в 4 – 4,5 млрд дол. США. Данные суммы сопоставимы, например, с годовым объемом расходов консолидированного бюджета по таким статьям, как сельское хозяйство и рыболовство (110,8 млрд руб., или 4,1 млрд дол. США в эквиваленте).


3.3. Внешняя задолженность.

Внешний долг резидентов РФ к началу 2008 года составил 463,5 млрд долл. По данным Центрального Банка России ростом внешнего долга Россия обязана исключительно отечественным банкам и компаниям.

Задолженность органов государственного управления достигла 37,4 млрд долл. и она постепенно сокращается. Только за последний год она сократилась на 15%.

Почти в 2 раза уменьшилась и внешняя задолженность органов денежно-кредитного регулирования, в начале 2008 года она составила 9 млрд. долл.

А вот банковский долг (без учета участия в капитале) продолжает расти. За год задолженность кредитных организаций увеличилась в 1,5 раза.

В структуре долгов банковской системы на 1 июля 2008 года 1,5 млрд долл. составляли долговые обязательства перед прямыми инвесторами, 136,2 млрд долларов – кредиты, 45,9 млрд – текущие счета и депозиты, а 5,2 млрд долл. – долговые ценные бумаги.

Внешние долги нефинансовых предприятий (без участия в капитале) также растут. В начале года они составили 253,5 млрд.долл.

Однако 527 млрд долларов для России – это чуть более 30% ВВП. Между тем внешний долг Евросоюза составляет 60% ВВП, в США – также 60%, а в Японии – 70%.

По срокам погашения внешний российский долг на 1 июля 2008 года распределялся следующим образом: 424 млрд долларов составляли долгосрочные обязательства, а 103,1 млрд долларов – краткосрочные.

При этом из всего внешнего долга 410,5 млрд долларов было номинировано в иностранной валюте и 116,6 млрд долларов – в национальной валюте.1


Заключение

1. На сегодняшний день Россия является крупнейшим частным должником среди развивающихся стран и стран с переходной экономикой и близка по уровню корпоративной внешней задолженности к таким развитым странам, как Австралия, Канада, Австрия, Дания. За семь лет Россия почти в шесть раз увеличила объем иностранной обязательств. На 01.01.2008 их совокупный объем достиг 1,2 млрд долл. США. По их размеру Россия уже в 2006 г. опередила Мексику и Бразилию, а по итогам 2007 г. - вплотную приблизилась к Китаю. Невелик разрыв и с такими развитыми странами, как Япония и Италия, привлекавшими иностранные ресурсы десятилетиями.

2. Отсутствие какой бы то ни было официальной долговой стратегии привело к тому, что масштабные заимствования, осуществленные в 2004 - 2007гг. российскими компаниями, практически не оказали влияния на инновационный рост экономики. Таким образом, ни корпорации, ни банки не смогли трансформировать международные ресурсы в модернизацию экономики, повышение конкурентоспособности продукции и диверсификацию экспорта.

3. Основная часть заемных ресурсов использовалась для стимулирования импорта продукции потребительского назначения, экспансии российских компаний за рубеж, процессов передела собственности, концентрации и централизации капитала внутри страны. Итогом непродуманной долговой политики частных компаний стало отсутствие стоимостных источников возврата взятых займов, вынуждающее Россию использовать национальное богатство для обслуживания и погашения внешнего долга.

4. Масштабные заимствования резидентов в последние годы выдвинули на первый план потребность национальной экономики в иностранной валюте. В ближайшие годы нашей стране необходимо мобилизовать не менее 600 млрд долл. США, т. е. обменять свои реальные материальные ценности на эту сумму на международном рынке. Это естественным образом сводит на нет попытки перевести расчеты за российский экспорт на рубли - нужна стране сейчас как раз валюта.

Выводы:

В результате проведенного исследования можно сделать вывод о том, что Россия в настоящее время не обозначила своего места на международном рынке капитала. Сейчас как никогда, назрела острая необходимость выработки государственной стратегии в отношении объемов капитала, в котором нуждается страна для поступательного инновационного роста, а также в определении источников его формирования.

В текущей ситуации, характеризующейся масштабной внешней задолженностью, накопленной корпоративным сектором, кризисом на международном рынке, России придется рассчитывать преимущественно на собственные ресурсы.

Отсутствие единого государственного взгляда на проблемы привлечения иностранного и вывоза отечественного капитала, акцент на частные экономические интересы отдельных групп и хозяйствующих субъектов ведут сегодня к прямым экономическим потерям страны.

Стратегические интересы России, требуют пересмотра взглядов не только на свободное перемещение капиталов через границу России, переориентации экспорта от моноотраслевой к диверсифицированной структуре, но и модификации подходов к формированию золотовалютных резервов страны. Эти вопросы стоят крайне остро и требуют скорейшего разрешения.

Список использованных источников и литературы

Боброва В.В., Кальвина Ю.И., Мировая экономика, ГОУ ОГУ, 2005 г, 208с

Булатов А.С., Мировая экономика, Юрист, М, 2007 г, 685с

Зверев Ю.М., Мировая экономика и международные экономические отношения, КГУ, К,2000, 124с

Ломакин В.С., Мировая экономика, Юнити Дана, М, 2008 г, 671с

Николава И.П., Мировая экономика, М, Юнити-дана, 2007, 510с.

Симионов Ю.Ф., Мировая экономика, Феникс, Ростов-на-Дону, 2007, 410с

Стровский Л.Е., Международные экономические отношения, М., Юнити-Дана, 2003., 57с.

Стрыгин А.В., Мировая экономика, М., Экзамен, 2004., 512с.

Хмелев И.Б., Логвинова И.Л., Мировая экономика, МЭСИ, М., 2005г, 61с

Силкин В. Комментарии к Федеральному закону «Об иностранных инвестициях в РФ»


А.Саркисянц//Рынок ценных бумаг,2006, №15(318)


Центральный банк Российской Федерации, Россия: экономическое и финансовое положение, декабрь 2006, 56с


Навой А. В., Чистяков Ю. И. //Деньги и Кредит, 06/2007, Некоторые итоги международного движения капитала: Российская Федерация, 2006 год, с.25-30


Навой А.В., Валютная составляющая проблемы формирования инвестиционных ресурсов российской экономики// Финансы и Кредит, 2008, №43, 20 ноября


www.cbr.ru – сайт Центрального Банка России

www.gks.ru – сайт Федеральной службы государственной статистики



1 Ломакин В.К., Мировая экономика, Юнити Дана, М, 2008 г, с.152

2 Хмелев И.Б., Логвинова И.Л., Мировая экономика , МЭСИ, М., 2005г, с. 35


1 Хмелев И.Б., Логвинова И.Л. ,указанное сочинение, с.29

2 Булатов А.С., Мировая экономика, Юрист, М, 2007 г

1 Боброва В.В., Кальвина Ю.И., Мировая экономика, ГОУ ОГУ, 2005, с.40

1 Хмелев И.Б., Логвинова И.Л., указанное сочинение, с.32

2 Ломакин В.К. , указанное сочинение, с.155


1Зверев Ю.М., Мировая экономика и международные экономические отношения,: КГУ, К,2005, с.98

2 Хмелев И.Б., Логвинова И.Л., указанное сочинение, с.32

1 Стровский Л.Е., Международные экономические отношения ,М, ЮНИТИ-ДАНА, 2003. – с.38

2 Булатов А.С., указанное сочинение, с. 357

3 Боброва В.В., Кальвина, указанное сочинение, с.38

1 Ломакин В.С., указанное сочинение, с.160


1 Хмелев И.Б., Логвинова И.Л. , указанное сочинение, с. 35

1 Николава И.П., Мировая экономика, М, ЮНИТИ-ДАНА, 2007, с.315

2 Стрыгин А.В., Мировая экономика, М, Экзамен, 2004, с.108

1 Стрыгин А.В., указанное сочинение, с.112


1 И.П.Николава, указанное сочинение, с.315

1 Хмелев И.Б., Логвинова И.Л., указанное сочинение, с. 36

2 Симионов Ю.Ф., Мировая экономика, Феникс, Ростов-на-Дону, 2007, с.410

3 И.П.Николава, указанное сочинение, с.317

4 И.П.Николава, там же

5 Силкин В., Комментарии к Федеральному закону «Об иностранных инвестициях в РФ», с.6

1 Николава И.П., указанное сочинение, с.319

1 А.Саркисянц, Рынок ценных бумаг/№15(318),2006, с.12

12 А.Саркисянц, указанное сочинение, с.13


1 Навой А.В., Чистяков Ю.И., Некоторые итоги международного движения капитала: Российская Федерация, 2006 год// Деньги и Кредит, 06/2007, ,с.25


1 Навой А.В., Чистяков Ю.И., указанное сочинение, с.25


1 Данные по внешнему долгу РФ взяты с сайта Центрального Банка РФ - www.cbr.ru.
1   2   3

Похожие:

Московский Государственный Лингвистический Университет Факультет экономики и права Кафедра мировой экономики iconМосковский Государственный Лингвистический Университет Факультет экономики и права Кафедра мировой экономики
Международная миграция капитала: особенности краткосросрочного и долгосрочного международного финансирования

Московский Государственный Лингвистический Университет Факультет экономики и права Кафедра мировой экономики icon«Мировой финансовый кризис в условиях глобализации» Авторы: Максимовская Мария Валерьевна
Московский Государственный Университет Экономики, Статистики и Информатики, Факультет Менеджмента, кафедра Государственного и муниципального...

Московский Государственный Лингвистический Университет Факультет экономики и права Кафедра мировой экономики iconРоссийской Федерации Государственный университет- высшая школа экономики Факультет Мировой экономики и мировой политики
«Регионоведение» и «Мировая экономика» факультета Мировой экономики и мировой политики. Курс является обязательным и читается во...

Московский Государственный Лингвистический Университет Факультет экономики и права Кафедра мировой экономики iconРоссийской Федерации Государственный университет Высшая школа экономики Факультет мировой экономики и мировой политики
Общие сведения об учебном курсе: дисциплина читается студентам специальностей «мировая экономика» и «регионоведение» первого курса...

Московский Государственный Лингвистический Университет Факультет экономики и права Кафедра мировой экономики iconРоссийской Федерации Государственный университет Высшая школа экономики Факультет Мировой экономики и мировой политики
Самуэльсон П. А, Нордхауз В. Д. Экономика: Пер с англ. – М.: «Издательство бином», 1997

Московский Государственный Лингвистический Университет Факультет экономики и права Кафедра мировой экономики iconДемократия в россии: модели, традиции, тенденции развития
Диссертация выполнена на кафедре международных отношений, мировой экономики и международного права фгбоу впо «Пятигорский государственный...

Московский Государственный Лингвистический Университет Факультет экономики и права Кафедра мировой экономики iconИнформационно-коммуникативные технологии как основа «цветных революций» в современных политиях
Диссертация выполнена на кафедре международных отношений, мировой экономики и международного права фгбоу впо «Пятигорский государственный...

Московский Государственный Лингвистический Университет Факультет экономики и права Кафедра мировой экономики iconРоссийской Федерации Государственный университет Высшая школа экономики Факультет мировой экономики и мировой политики
Цель курса – дать студентам целостное представление об основных проблемах современной внешней политики России в условиях противоречивых...

Московский Государственный Лингвистический Университет Факультет экономики и права Кафедра мировой экономики iconПрямые иностранные инвестиции в условиях глобализации мировой экономики
Диссертация выполнена на кафедре мировой экономики гоу впо «Российский государственный торгово-экономический университет»

Московский Государственный Лингвистический Университет Факультет экономики и права Кафедра мировой экономики iconФакультет мировой экономики и мировой политики Программа дисциплины
Настоящая дисциплина предназначена для изучения студентами 3-го курса факультета мировой экономики и мировой политики


Разместите кнопку на своём сайте:
lib.convdocs.org


База данных защищена авторским правом ©lib.convdocs.org 2012
обратиться к администрации
lib.convdocs.org
Главная страница