Гоу впо «Югорский государственный университет» Институт экономики и финансов




НазваниеГоу впо «Югорский государственный университет» Институт экономики и финансов
страница4/7
Дата конвертации29.12.2012
Размер0.8 Mb.
ТипДокументы
1   2   3   4   5   6   7


Этими данными объясняется увеличивающаяся дефляция в ведущих странах. Несмотря на уменьшающиеся номинальные значения учетной ставки, реальные за счет дефляции увеличиваются, что приводит к еще большей дефляции.

Достаточно высокий уровень ставки рефинансирования Центробанком России сохраняется с целью сдерживания темпа роста инфляции и снижения динамики денежного предложения. Высокие значения ставки рефинансирования увеличивают привлекательность вкладов в российские банки, способствуют уменьшению оттока капитала и сдерживают обесценение рубля. Еще одной из причин увеличения ставки процента является желание покрыть потери от значительно уменьшившегося экспорта за счёт увеличения потребления населением товаров и услуг, функция которого прямо пропорциональна уровню цен. Предполагаем, что в ближайшее время ставка процента ЦБ РФ сохранит свои позиции, либо будет уменьшена вследствие стабилизации валютного курса и сокращения темпов инфляции.


Литература

  1. Тарасевич, Л.С., Гребенников П.И., Леусский А.И. Макроэкономика: Учебник. – М.: Юрайт-Издат, 2003. – 650 c.

  2. http://www.cbr.ru/ Официальный сайт Центрального банка РФ.

  3. http://www.bankofengland.co.uk/ Официальный сайт Банка Англии.

  4. http://www.federalreserve.gov/ Официальный сайт ФРС США.

  5. http://www.ecb.eu/home/html/index.en.html/ Официальный сайт ЕЦБ.

  6. http://www.snb.ch/en/ Официальный сайт Банка Швейцарии.



АНАЛИЗ ИЗМЕНЕНИЯ КУРСОВ ВАЛЮТ В УСЛОВИЯХ КРИЗИСА


Кутуева О.В., гр. гр. 21-54, СургГУ.

Научный руководитель: к.э.н.,

старший преподаватель Федотовская Е.Ю.


Сегодня, в период мирового финансового кризиса, очень сложно уследить за ежедневно кардинально меняющимися курсами валют, которые и раньше были предметом сложнопрогнозируемым, а сегодня – тем более. Поэтому делать какие-либо прогнозы курсов валют берутся далеко не все эксперты. Предлагаю все же попробовать разобраться в этом важном и касающимся всех вопросе.

Во-первых, следует обратить внимание на те факторы, которые формируют основу курса валюты, т.е. являются основополагающими для валютной стоимости (рисунок 1).




Рисунок 1 – Факторы, формирующие курс валюты


Фундаментальные факторы. Соотношение спроса и предложения формирует цену любого рыночного товара. Повышение процентных ставок очевидно приводит к удорожанию валюты данной страны. Состояние национального финансового рынка также не может не отразиться на деятельности национальных и международных бирж. «Популярность» валюты – это ее степень использования в международных расчетах. Это основные из фундаментальных факторов.

Технические факторы. Технический анализ – это область рыночного анализа, предполагающего, что рынок обладает памятью, и что на будущее движение курса большое влияние оказывают закономерности его прошлого поведения. В настоящее время он становится полноценной наукой со своей собственной системой и набором аксиом.

Помимо первых двух групп факторов, влияние которых может быть приблизительно предсказано, краткосрочные неожиданные факторы могут внести существенные коррективы в динамику движения валютного курса [3]. Одним из таких факторов является мировой финансовый кризис. Государственный долг США превысил рекордные 10,6 трлн. долларов, а объем финансовой помощи приблизился к 3 трлн. долларов. Дефицит госбюджета США в 2009 году будет увеличен на $750 миллиардов, которые прибавятся к текущему дефициту в $450 миллиардов. Итого $1,2 триллиона. Все это заставляет участников рынка нервничать относительно будущего основной резервной валюты мира – доллара США. Останется ли доллар глобальной валютой расчетов и накоплений – вот какой вопрос будет решаться в 2009 году.

Есть еще одна важная тема, которая волнует умы аналитиков в настоящий момент. За последние несколько месяцев монетарные власти США закачали триллионы долларов в американскую финансовую систему в попытке оживить потребление внутри США и разблокировать кредитование. Однако эти огромные суммы пока не выплеснулись на сырьевые и кредитные рынки. Сырье (металлы, нефть), недвижимость, акции и облигации – цены падают по всему спектру финансовых рынков. Это вызывает особую обеспокоенность в России, бюджет и торговый баланс которой напрямую зависит от цен на энергоносители и металлы. Инвесторы массово стали уходить с финансовых площадок, выводя свои средства из всех без разбора инструментов, тем самым усугубляя обвал фондовых рынков.

По опубликованным данным, к концу финансового года США могут получить дефицит бюджета в размере 1,5 трлн. долларов, при бюджете в 3,1 трлн. долларов. Таким образом, можно утверждать, что американская «пирамида долгов» будет расти немыслимыми темпами, и рост стоимости доллара в таких условиях будет иметь прямо таки фатальные последствия для экономической системы страны, т.к. это может создать непомерную долговую нагрузку на и без того «больную» экономику. Из вышеизложенного можно сделать вывод о том, что доллар более не может оставаться мировой резервной валютой, кредит доверия к его стабильности исчерпан.[1]

Недавно в Брюсселе прошли слушания комиссии по экономике и монетарной политике Европарламента. На ней выступил глава Европейского центрального банка Жан-Клод Трише. В ходе слушаний со стороны евродепутатов были заданы вопросы относительно возможного выхода одной или группы стран из зоны евро или же полном демонтаже этого валютно-экономического союза. По его заявлению, «нет никаких оснований опасаться, что какая-то из 16 стран - членов зоны евро Евросоюза покинет ее» [4]. «Основа единой европейской валюты солидна», - подчеркнул Трише [там же]. По словам главы ЕЦБ, сейчас евро играет ключевую роль в защите от нынешнего кризиса всех национальных финансовых рынков стран - членов еврозоны. Правда, некоторые независимые специалисты обеспокоены усилением дисбалансов внутри зоны евро, следствием чего и может стать выход из нее группы стран.

Что же может заменить доллар? Проанализировав мировые рынки, легко можно заметить, что избежало тотального спада только золото. Вряд ли на сегодняшний день можно найти много активов, чья стоимость с начала текущего года практически не изменилась. Вопреки сложившейся общемировой тенденции на сырьевом рынке, спрос на золотой металл в последние месяцы стабильно растёт. В условиях всеобщей неопределенности, когда склонность инвесторов к риску минимальна, участники рынков ищут новые «активы-убежища» для своих вложений. Конечно, золото не сможет заменить доллар в качестве полноценного резервного актива. Мировых запасов драгоценного металла для этой цели просто физически недостаточно. Но с большой долей уверенности можно говорить о том, что в ближайшие годы золотой металл останется одним из самых надежных и привлекательных объектов инвестирования для сохранения средств от возможных крупных инфляционных и других рисков.[2]

Российский рубль находится под влиянием многочисленных факторов, определяющих его падение. К ним стоит отнести заявление ЦБ РФ o плавной девальвации рубля, а также помощь государства экспортно-ориентированным отраслям. Проблема бегства капитала из страны приобретает все более масштабное значение. Также огромную роль играет стремительное падение цены нефти. Принимая во внимание все вышеперечисленное, прогнозируется дальнейшее падение курса рубля до уровня 42, 43 рубля за доллар. Экономисты отмечают, что Банк России полностью контролирует ситуацию на валютном рынке, эффективно управляя ликвидностью при помощи лимитов предоставления средств банковской системе. При этом курс российской валюты укрепляют высокие цены на нефть и хорошие данные платежного баланса. Специалисты уверены, что рубль не выйдет за пределы «коридора», если стоимость «черного золота» не упадет ниже 30 долларов за баррель.[4]

Но прогнозы строят не только специалисты. Каждый человек также пытается предугадать и проанализировать. Так, телеведущий Владимир Соловьев предложил собственный, не менее надежный чем другие, способ понять, в какой валюте держать свои сбережения. Так, по словам телеведущего, чиновники отказались о взяток в рублях и теперь требуют только доллары. Из этого можно сделать вывод, что доллар и дальше будет укрепляться.

В любом случае, для сохранения собственных сбережений простым заемщикам – физическим лицам Министр Финансов Алексей Кудрин советует воспользоваться старым добрым правилом «не хранить все яйца в одной корзине» – то есть разделить средства и хранить их в разных валютах поровну.


Литература

  1. Антикризисное управление: от банкротства - к финансовому оздоровлению / Под ред. Ф.М.Янковского. – М.: Закон и право, ЮНИТИ, 2008.

  2. Бурина, М.А., Семенов, А.Н. Основы валютных отношений. М.: 2008.

  3. Трифонова, Л.Л. Анализ валютного рынка. – М.: Наука, 2007.

  4. http://www.fincourier.isurgut.ru/ сайт «Финансовый курьер».



ДЕФЛЯЦИЯ В ЭКОНОМИКЕ ХХ ВЕКА


Андреева А.И., гр.6282, ЮГУ.

Научный руководитель: к.э.н., доцент кафедры

«Экономическая теория» Грошева Т.А.


Цель данного исследования – анализ дефляции, как одного из возможных проявлений экономического кризиса, ее причин и последствий. Дефляция (лат. deflatio — «сдувание») означает резкий спад или замедленное падение общего уровня цен. Кроме того, под дефляцией иногда понимают искусственное изъятие из обращения избыточной денежной массы. Показатель, характеризующий дефляцию – это отрицательный темп инфляции.

Согласно сформировавшимся к настоящему времени в экономической теории представлениям возможны следующие источники дефляции:

1. Рост совокупного предложения.

При возникновении новой технологии или открытии нового производственного ресурса возможен шок, ведущий к росту совокупного предложения, притом, что совокупный спрос продолжает оставаться на прежнем уровне. Новое макроэкономическое равновесие возникает в точке, где при росте ВВП общий уровень цен сокращается. При шоке, возникающем в результате роста совокупного предложения, сокращение цен само по себе не означает дефляции, особенно если совокупный спрос довольно быстро также увеличивается и обеспечит некоторый положительный рост цен.

2. Падение совокупного спроса.

В результате циклической депрессии, резкого падения цен на активы, особенно на рынке ценных бумаг, или проведения ограничительной макроэкономической политики совокупный спрос может сократиться, и при неизменном предложении равновесие возникает в точке, где значения ВВП и общего уровня цен ниже базовой ситуации. В условиях падения уровня цен как следствия сокращения совокупного спроса может возникнуть глубокая дефляция, сопровождаемая падением производства и проводящая к продолжительной рецессии.

3. Рост совокупного предложения параллельно с падением спроса.

Теоретически такая ситуация также возможна, хотя маловероятна. Равновесие при этом возникает в точке, где сильное падение уровня цен сопровождается либо ростом, либо падением производства – в зависимости от взаимного расположения прямых совокупного спроса и совокупного предложения.

Опасность дефляции очевидна, если вспомнить, что экономика развитой страны основана на потреблении. При низком уровне сбережений (соответственно, высокой склонности к потреблению) экономический рост обеспечен. Потребители тратят деньги в магазинах, а фирмы закупают оборудование, нанимают рабочих и расширяют производство и сбыт. Во время дефляции ситуация усложняется. Поскольку цены падают, выгодно просто откладывать деньги про запас: завтра можно купить тот же самый товар дешевле, чем сегодня. Более того, любая фирма, которая занимает в период дефляции даже по низкой ставке, вынуждена будет возвращать долги по более высокой, ведь покупательная способность денег будет уже выше, чем в момент получения кредита. То, что верно для заемных денег, справедливо и по отношению к зарплате. Дефляция делает рабочую силу дороже, а значит, ведет к увольнениям. Потерявшие работу люди тратят меньше денег на потребление, и снова возникает порочный круг: безработица вызывает падение цен, а падение цен — безработицу.

Практическими примерами дефляции XX века служит экономический кризис США 30-х и кризис Японии 90-х годов.

Кризис в США (1929-1933). В период с 1913 по 1929 год правительство США наращивало объем денежной массы при помощи ФРС (Федеральная Резервная Система). Таким образом, компенсировался и стимулировался бурный рост производства продукции, увеличивался ВВП.

В 1927 году несоразмерное увеличение денежной массы, в условиях фиксированных цен на золото нарушило равновесие и привело к выбросу денег на фондовый рынок, а, следовательно, к спекулятивному росту рынка акций. С началом кризиса проявилась обратная тенденция – начался отток денег из экономики. Банки сократили объем кредитования, частные вкладчики предпочитали держать деньги при себе. Таким образом, из оборота была изъята значительная сумма. Денежная масса уменьшилась на 40%, существенно уменьшилась скорость обращения денег, что привело к дефляции (темпами более 25 % в год) и падению объемов производства.

Финансовая система, привязанная к объему золотых резервов не могла насытить экономику необходимым количеством денег, а самым надежным средством сбережений стал обмен денег на золото, что лишь усугубляло ситуацию. Действия правительства и крупных предпринимателей по сокращению объемов производства и уничтожению товарных запасов помогали удержать падение цен, но еще более ухудшили состояние экономики, усугубляя без того бедственное положение трудящихся. Действия правительства Рузвельта, направленные на девальвацию доллара, скупку золота, финансирование социальных программ борьбы с безработицей и оздоровлению банковской системы привели к постепенному повышению объема денежной массы и ускорению ее обращения, что стимулировало рост цен и увеличение объемов производства.

Кризис в Японии (1992-2003). Ситуация дефляции характеризовала экономику Японии с середины 90-х годов. Дефляция проявлялась в падающем показатели дефлятора ВВП и, начиная с 1998 г., сопровождалась сокращением ВВП. Банки оказались обремененными огромным количеством безнадежных долгов. Выход из кризиса Банк Японии видел в поощрении кредитования путем снижения ставок, а правительство — в различных пакетах помощи для бедствующих компаний. Однако ни меры монетарных властей, ни усилия правительства реальной пользы не принесли.

Учетная ставка была снижена с 6% в 1991 г. до 0,5% в 1997 г. Однако банки отказывались расширять кредит и вместо этого просто поглощали деньги, резервируя их для покрытия долгов. Что касается помощи экономике, то начиная с 1990 г. Япония реализовала девять различных стимулирующих программ на общую сумму $888 млрд. Однако они привели только к непомерному росту государственного долга и продлению жизни неэффективных компаний.

Массовые банкротства в Японии начались только в 1997 году — спустя несколько лет после начала рецессии. Темпы роста за период 1990-2000 гг. составили в среднем 1,7%, причем в некоторые годы они были отрицательными.

Современный экономический кризис свидетельствует о возможности возникновения аналогичных ситуаций. В отдельных странах темпы инфляции уже вплотную приближаются к нулю и даже начинают принимать отрицательные значения (по официальным данным США в марте 2009 года темп инфляции в годовом исчислении стал отрицательным). Возникает вопрос, возможна ли дефляция в России?

В текущей экономической ситуации дефляция в России вряд ли будет иметь место. В январе 2009 года Центральным банком России была проведена «плавная» девальвация рубля, обусловившая существенное повышение цен на импортную продукцию. Большинство отечественных аналитиков прогнозирует темп инфляции в 2009 году на уровне 10-15%.

Мировой опыт свидетельствует, что основная возможная причина дефляции – падение совокупного спроса, в условиях отсутствия возможности девальвации национальной валюты и неэффективности механизмов стимулирования роста денежной массы. Последствие дефляции могут быть крайне негативными, так, в частности, промышленное производство в США сократилось на 46%, а уровень безработных увеличился на 14 млн. человек, а Япония «выбилась» из ритма экономической динамики развитых экономик и потеряла в рейтинге конкурентоспособности. Отсутствие дефляции в России позволяет рассчитывать на «мягкие» последствия современного экономического кризиса, однако не стоит забывать о высокой «нефтезависимости» нашей страны и невысокой мировой конкурентоспособности национальных производителей.

1   2   3   4   5   6   7

Похожие:

Гоу впо «Югорский государственный университет» Институт экономики и финансов iconХайсматулла внутренний аудит финансово-промышленных групп в условиях корпоративного строительства
Гоу впо «Санкт-Петербургский государственный университет экономики и финансов» (Санкт-Петербург)

Гоу впо «Югорский государственный университет» Институт экономики и финансов iconРазвитие теоретических основ и разработка технологий мучных изделий повышенной биологической ценности с использованием дикорастущего сырья Красноярского края
Работа выполнена в гоу впо «Красноярский государственный торгово-экономический институт» и гоу впо «Санкт-Петербургский государственный...

Гоу впо «Югорский государственный университет» Институт экономики и финансов iconОсобенности работника эпохи постиндустриальной экономики
Пермского государственного университета (г. Пермь, ул. Букирева 15), преподаватель кафедры финансов и кредита, кафедры экономики...

Гоу впо «Югорский государственный университет» Институт экономики и финансов iconГоу впо «Югорский государственный университет», г. Ханты-Мансийск
В статье рассматриваются гендерные различия в освоении компетенций руководителя и управлении организацией. Представлены результаты...

Гоу впо «Югорский государственный университет» Институт экономики и финансов icon1 гоу впо «Уральский государственный экономический университет» г. Екатеринбург Образовательные услуги
Оренбургский филиал гоу впо «Поволжский государственный университет телекоммуникаций и информатики»

Гоу впо «Югорский государственный университет» Институт экономики и финансов iconРегиональные особенности промышленного природопользования (на примере республики башкортостан)
Работа выполнена на кафедре региональной экономики и природопользования гоу впо «Российская экономическая академия им. Г. В. Плеханова»...

Гоу впо «Югорский государственный университет» Институт экономики и финансов iconСоциальные технологии в сфере трудовых отношений современной России: социологический анализ
Работа выполнена в гоу впо «Пензенский государственный университет» и гоу впо «Пензенский государственный педагогический университет...

Гоу впо «Югорский государственный университет» Институт экономики и финансов iconГоу впо «Санкт-Петербургский Государственный университет экономики и финансов»
Слово "секта" (лат secta образ жизни, учение, направление, школа, шайка) имеет две возможные этимологии: либо от sectare отсекать,...

Гоу впо «Югорский государственный университет» Институт экономики и финансов iconНотв 2009
Гоу впо «Уральский государственный технический университет упи имени первого Президента России Б. Н. Ельцина» гоу впо «Уральский...

Гоу впо «Югорский государственный университет» Институт экономики и финансов iconГоу впо «Саратовский государственный университет имени Н. Г. Чернышевского»
Кандидат исторических наук, доцент Балашовского института (филиала) гоу впо саратовский государственный университет


Разместите кнопку на своём сайте:
lib.convdocs.org


База данных защищена авторским правом ©lib.convdocs.org 2012
обратиться к администрации
lib.convdocs.org
Главная страница